Fed faizi artırdı, altında sert düşüş: Ons 4.280 dolara geriledi

Altın piyasasında Fed kararının ardından günün yönü birkaç dakika içinde değişti. Karar öncesinde 4.350 doların üzerinde işlem gören ons altın, ABD Merkez Bankası'nın faizi 25 baz puan artırması ve yeni faiz tahminlerinin önceki döneme göre daha sıkı bir patikaya işaret etmesiyle 4.280 dolar bölgesine kadar geriledi.

Fed, federal fonlama faiz aralığını yüzde 3,50-3,75 seviyesinden yüzde 3,75-4,00 aralığına yükseltti. Karar 12 üyeli Federal Açık Piyasa Komitesi'nde oybirliğiyle alındı. Faiz artışı piyasa tarafından büyük ölçüde bekleniyordu; altındaki sert ilk tepkinin önemli bölümü ise karar metniyle birlikte yayımlanan yeni ekonomik tahminlerden geldi.

Fed yalnızca faiz artırmadı, gelecek yılların tahminlerini de yükseltti

Altın açısından gecenin kritik bölümü yeni faiz projeksiyonları oldu. Fed yetkililerinin 2026 sonu için medyan politika faizi beklentisi yüzde 4,1'e yükseldi. Haziran ayında bu tahmin yüzde 3,8 seviyesindeydi.

Değişiklik yalnızca bu yılla sınırlı değil. 2027 sonu faiz beklentisi yüzde 3,6'dan yüzde 4,1'e, 2028 tahmini ise yüzde 3,4'ten yüzde 3,9'a çıkarıldı. 2029 için yüzde 3,6'lık medyan tahmin açıklanırken uzun vadeli faiz beklentisi de yüzde 3,1'den yüzde 3,2'ye yükseldi.

Daha önemlisi, Fed yetkililerinin büyük bölümü 2026 yılı bitmeden en az bir faiz artışı daha bekliyor. Bu görünüm, bugün yapılan 25 baz puanlık artışın tek seferlik bir adım olacağı beklentisini zayıflattı.

Enflasyon tahminleri de yukarı çekildi

Fed'in altın açısından önemli bir başka mesajı enflasyon tahminlerinde görüldü. 2026 yılı PCE enflasyon beklentisi yüzde 3,6'dan yüzde 3,7'ye, çekirdek PCE beklentisi ise yüzde 3,3'ten yüzde 3,4'e yükseltildi.

Fed'in uzun vadeli hedefi hâlâ yüzde 2. Buna karşılık yeni projeksiyonlar fiyat baskısının merkez bankasının istediği hızda gerilemediğini gösteriyor. Fed Başkanı Kevin Warsh da basın toplantısında yaz aylarında açıklanan enflasyon rakamlarının kendisine ciddi bir iyileşme sinyali vermediğini söyledi.

Warsh'a göre istihdam piyasası iyi durumda ve ekonomi dirençli kalmaya devam ediyor. Başkan ayrıca enflasyon risklerinin yukarı yönlü olduğunu, Fed'in ana odağının fiyat istikrarı olduğunu vurguladı.

Altın neden faiz artışından sonra bu kadar hızlı geriledi?

Faiz artışının kendisi sürpriz değildi. Karardan hemen önce piyasalarda 25 baz puanlık artış ihtimali yüzde 90'ın üzerinde fiyatlanıyordu. Buna rağmen altındaki ilk tepkinin sertleşmesinde Fed'in ileriye dönük mesajı belirleyici oldu.

Altın faiz getirisi sağlamayan bir varlık. Fed'in faizleri beklenenden daha uzun süre yüksek tutabileceği veya yeni artırımlara devam edebileceği düşüncesi güçlendiğinde, ABD tahvilleri gibi faizli varlıkların altına karşı sunduğu alternatif getiri yükseliyor.

Bugünkü hareketin ikinci ayağında da bu var. Piyasa 25 baz puanlık artışı büyük ölçüde biliyordu; fakat 2026, 2027 ve 2028 için daha yüksek faiz tahminleri, sıkı para politikasının kısa sürede sona ermeyebileceğini gösterdi.

Warsh konuşurken altındaki oynaklık devam ediyor

Fed Başkanı Kevin Warsh'ın basın toplantısı devam ederken ons altında hareketlilik de yüksek kalıyor. Warsh, ekonominin güçlü ve dirençli göründüğünü söylerken enflasyon konusunda daha temkinli bir tablo çizdi.

Başkanın “istihdam riskleri dengede, enflasyon riskleri yukarı yönlü” değerlendirmesi özellikle dikkat çekti. Bu ifade, Fed'in yakın vadede büyümeyi desteklemek için faiz indirimine yönelmekten çok enflasyonu kontrol altına almaya ağırlık verdiğini gösteriyor.

Fed metninde de enflasyonun yüksek seyretmeye devam ettiği vurgulandı. Önceki açıklamada bulunan fiyat baskılarının kısmen arz şoklarından kaynaklandığına ilişkin ifadenin çıkarılması, Fed'in enflasyondaki kalıcılığı daha geniş bir çerçevede değerlendirdiğine işaret ediyor.

Gram altın da ons fiyatındaki hareketi takip edecek

Ons altındaki yaklaşık 70 dolarlık hızlı geri çekilme Türkiye'deki gram altın fiyatı açısından da önemli. Gram altın fiyatı, ons altın ile dolar/TL kurunun birlikte hareketiyle oluştuğu için küresel piyasadaki bu büyüklükte bir değişim yurt içi fiyatlara doğrudan yansıyabiliyor.

Dolar/TL'nin hareketi ons tarafındaki kaybı kısmen sınırlayabilir veya büyütebilir. Bu yüzden Fed gecesinde yalnızca ons altının değil kurun da aynı anda izlenmesi gerekiyor. Güncel alış-satış fiyatı ve günlük değişim gram altın sayfasından takip edilebilir.

Şimdi piyasa neyi izleyecek?

Fed kararının ilk fiyatlaması henüz tamamlanmış değil. Basın toplantısının devam etmesi, ABD tahvil faizleri ve doların açıklamalara vereceği tepki nedeniyle ons altında kısa süre içinde geniş fiyat hareketleri görülebilir.

İlk aşamada piyasanın anlamaya çalıştığı konu, Fed'in 2026 içindeki ikinci faiz artışına ne kadar yakın olduğu. Yeni projeksiyonlar böyle bir adımı güçlü biçimde masada tutuyor ancak Warsh'ın bundan sonraki kararların gelen verilere göre şekilleneceğini vurgulaması, her toplantıda otomatik bir faiz artışı yapılacağı anlamına gelmiyor.

Altın için gecenin en önemli mesajı ise şu: Piyasa Fed'in yalnızca bugünkü artışını değil, faizlerin önümüzdeki yıllarda daha önce beklenenden yüksek kalabileceği bir senaryoyu fiyatlamaya başladı. Ons altında 4.350 doların üzerinden 4.280 dolar bölgesine yaşanan hızlı hareket de bu yeniden fiyatlamanın ilk yansıması oldu.